AI 基础设施的牛鞭效应：从 GPU 到存储的连锁瓶颈

AI 基础设施瓶颈正沿供应链依次传导，形成典型的牛鞭效应。2023 年初 GPU 短缺使 H100 租赁价超 $9/小时，随后压力转移至内存，企业级 SSD 合约价单季上涨 80%；到 2025 年底智能体推高 CPU 需求，2026 年存储短缺导致西数和希捷 2026 全年 nearline 产能售罄。数据中心建设成本已超 $20b/GW，变压器交期近三年，涡轮机订单排至 2031 年。